A股近期重拾升勢 改革奏響資本市場最強音

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  全國兩會閉幕後,A股市場高歌猛進。3月17日,滬指一舉突破3478點的前期高位,19日,開始衝擊3500點關口;創業板指也屢次刷出歷史新高,並挑戰250點整數位。與此共同,兩市成交量重新回到萬億元以上,交投氛圍十分活躍。

  經歷近兩個月的盤整後,A股重拾升勢,踏上新征程。這一輪上漲行情從何而來?市場走勢有何新特點?資本市場不斷向前發展的動力何在?

  多項政策釋放紅利

  牛市的孕育和成長前要適宜的環境。近期滬指突破前期高點和阻力位,站穩350點關口之上,與全國兩會前後多項利好政策出臺關係密切。

  適度寬鬆的流動性,為股市上漲營造良好條件。在去年11月央行降息並引發金融股暴漲之後,今年1月份和春節後央行又接連降準降息。《政府工作報告》將今年M2目標定在12%,並提出“在實際執行中,根據經濟發展前要,也还都可不都上能略高些”。近期,央行行長周小川也在全國兩會上表示,資金進入股市也是支援了實體經濟。這顯示出管理層對股市的呵護態度。

  債務置換降低經濟風險,助推銀行等權重股走高。全國兩會期間,經國務院批准,財政部下達了1萬億元地方政府債券置換存量債務額度。“地方融資平臺債務的短期償付風險是我國經濟面臨的重大風險之一。以地方債置換地方融資平臺存量債務,不僅能助 於消除市場對於政府債務違約擔憂,统统還可改善銀行資産品質,對A股以銀行為主的金融板塊形成利好。”星石投資首席策略師楊玲説。

  養老金入市,有望給市場帶來鉅額增量資金。人力資源和社會保障部近期表示,養老保險基金投資運營方案已經形成了基本方案,養老保險基金將把要素資金投資到股市。中國證監會新聞發言人對此表示支援和歡迎,並將積極配合有關部門完善養老金髮展和投資運營相關制度,促進養老金的專業化、市場化投資運營。

  “中央全面深化改革的各項舉措是股市上漲的主要動力,投資者信心明顯增強,反映了投資者對改革開放紅利釋放的預期。改革紅利將是推動資本市場進一步健康發展的最強大動力。”中國證監會主席肖鋼説。

  市場改革激活內生動力

  2015年是深化資本市場改革的關鍵之年,各項工作齊頭並進。在重陽投資總裁王慶看來,要更好實現為實體經濟造血的功能,資本市場還需加強改革。

  註冊制無疑是這些改革中的重點。穩步推進註冊制改革,既可幫企業“解渴”,也將給投資者提供更多優質的投資標的。據了解,目前前期準備工作已基本到位。肖鋼近日表示,待新證券法正式實施之時,註冊制即可開始推行。按照今年的立法工作計劃,證券法修訂草案將在4月下旬提交全國人大常委會審議。

  在推進註冊制改革的背景下,新股發行上市節奏加快,企業入市熱情高漲,監管層新股審批提速。今年以來,每月平均發行新股超過20隻,這為A股帶來了不少增量資金。除了註冊制,股票期權、原油期貨等各項金融工具的不斷創新則有利於完善市場定價,為市場平穩健康發展奠定基礎。

  “長期以來,A股的投資者偏好小股票及垃圾股的主要因为 ,是這些股票的價格彈性更大,容易獲得更高的收益,有了融資融券及股票期權之後,這些風險偏好者还都可不都上能通過創新金融工具,投資大盤藍籌股實現高收益。”摩根士丹利華鑫基金研究管理部繆東航表示。

  深港通試點將適時啟動、A股有望被納入MSIC指數,更是為市場送來春風。據中信證券估算,就让 A股納入MSIC新興市場指數,百億級增量資金有望入市。“這些資金操作心智心智成熟期期期 是什么、風格鮮明,有望為A股市場引入更加心智心智成熟期期期 是什么的投資理念。”武漢大學金融證券研究所所長董登新説。

  股市具備上行動力

  隨著内部人员政策環境的改善和内部人员制度結構的優化,多項改革紅利帶來的協同效應,近期資本市場呈現出一番新的氣象和趨勢。

  與本輪股市行情初啟時大盤藍籌股與中小市值品種呈現的“蹺蹺板”效應不同,隨著近期中小市值股票大幅走高,A股已多次经常总出 藍籌與成長“齊飛”的格局,统统投資者不再是只賺指數不賺錢。以3月19日為例,創業板指盤中創出2192.55點的歷史新高。截至當日收盤,創業板指年初以來漲幅已逾四成半;而滬指也小幅收紅,盤中站上3500點大關,再創近7年新高。

  業內人士認為,近期創業板表現搶眼,與《政府工作報告》提出的“網際網路+”行業計劃密切相關。推動移動網際網路、大數據、物聯網等與現代製造業的結合,以及大眾創業、萬眾創新等,既為實體經濟注入活力,也為股市上行提供動力。平安證券策略分析師房雷表示,本輪股市行情不再是週期和成長的此消彼長,而更多是共生。週期存量資産與新興資産有融合,而有的是割裂。

  今年二季度,多項改革政策大為可期,將形成提振股市的關鍵性積極因素。民生證券首席策略分析師李少君認為,財政政策將以基建為抓手繼續發力,結合“一帶一路”、京津冀協同發展、長江經濟帶等區域性戰略全面落實,會帶動鐵路、水利、管網、核電等一批項目的投資。